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News – Noticias «El impacto del Covid engorda el suculento negocio de los complementos alimenticios». Los hay para conciliar el sueño, para aumentar la masa muscular, para el normal mantenimiento del cabello, para combatir la retención de líquidos… los complementos alimenticios conforman un lucrativo negocio que ha salido del círculo de los gimnasios y se ha colado en los hogares de todo tipo de personas preocupadas por fortalecer su salud. El creciente interés de la población por el bienestar físico y emocional, potenciado tras el coronavirus , ha impulsado la venta de estos productos por los que ya apuestan desde importantes grupos farmacéuticos hasta pequeños laboratorios. Se calcula que durante 2021 la industria movió 59.910 millones de dólares a nivel mundial, lo que representa un incremento del 7,5% respecto al ejercicio anterior. La cifra es indicativa de la tendencia al alza que vive este mercado, que tuvo su gran punto de inflexión en 2020, cuando la pandemia irrumpió en nuestras vidas . Ese año los ingresos repuntaron un 14,5% interanual, hasta los 55.760 millones, según recoge el ‘Nutrition Business Journal’. Y las proyecciones anticipan que el sector seguirá su escalada en el futuro , alcanzando un volumen de casi 70.000 millones de dólares en 2025. Pero, ¿qué se entiende exactamente por complementos alimenticios? La Agencia Española de Consumo, Seguridad Alimentaria y Nutrición los define como aquellos cuyo fin es complementar la dieta normal , consistentes en fuentes concentradas de nutrientes (por ejemplo, minerales y vitaminas) u otras sustancias con efecto nutricional o fisiológico, en forma simple o combinada, que se comercializan en cápsulas, pastillas, tabletas, gotas, etc. No tienen la consideración de medicamentos y, por lo tanto, no pueden prevenir, tratar o curar enfermedades. Noticia Relacionada estandar No Suplementos alimenticios para niños: ¿Cuándo son necesarios y cuáles los más recomendables? Carlota Fominaya Por lo general, los niños que se alimentan bien no suelen tener problemas carenciales, pero hay algunas excepciones En España, el 42% de la población asegura haber tomado complementos en los últimos doce meses, según una encuesta realizada por la OCU en mayo de 2021 mientras que en la edición de 2018 solo el 30% afirmaba tomarlos. Otros estudios arrojan cifras todavía más abultadas, como el de la Fundación Mapfre en colaboración con la Academia Española de Nutrición y Dietética, que revela que el 75,1% ha consumido durante el último año algún suplemento , con los complementos nutricionales a la cabeza (63,4%). Lo cierto es que las ventas en nuestro país, al igual que ha ocurrido en términos mundiales, siguen una evolución positiva. En 2019, el segmento de los complementos alimenticios movió 925,7 millones de euros , tomando como referencia lo que se vende en farmacias y parafarmacias. En 2020, ya con el impacto del Covid, el volumen de negocio ascendió a los 936,9 millones y en 2021 repuntó hasta los 969,1 millones, según datos de la consultora HMR España, que prevé que para el cierre de 2022 se superen los 1.000 millones de euros. La cara y la cruz de la red El mundo digital cada vez tiene más penetración en el sector y en él se incluyen tanto farmacias y parafarmacias online como plataformas de comercio electrónico, buscadores, tiendas y supermercados online. «Estos últimos canales de venta tienen un mayor riesgo a estar expuestos a menos controles , por lo tanto, el consumidor no solo debe vigilar qué tipo de producto adquiere, sino también el canal de venta», subrayan desde Afepadi, que recuerdan que las empresas responsables de la comercialización han de estar inscritas en el Registro General Sanitario de Empresas Alimentarias y Alimentos (RGSEAA) u otros registros de las autoridades competentes y cumplir con unos requisitos mínimos de seguridad alimentaria , aplicables a la venta física y por internet. La Agencia Española de Seguridad Alimentaria y Nutrición (AESAN) pone a disposición de los usuarios un buscador de complementos alimenticios , así como un enlace donde consultar las alertas alimentarias de complementos alimenticios . Desde Anefp insisten en la importancia de no criminalizar a todas las empresas que venden en internet. La clave para evitar la venta fraudulenta, defienden, es que la industria haga un esfuerzo para denunciar y, sobre todo, que las autoridades tengan suficiente capacidad de inspección. «Hace diez años los complementos alimenticios se relacionaban con el ámbito deportivo y esa imagen ha desaparecido, aunque el cambio radical ha sido después del Covid porque el ciudadano ha aumentado su preocupación por la alimentación y el cuidado físico. Han surgido muchas empresas y productos nuevos , básicamente del sistema inmunológico y la innovación se enfoca también a la nutricosmética, que actúa sobre la piel y el cabello », señala Sergio Oya , gestor de LegalEgo Consultoría Alimentaria. Los expertos celebran el salto adelante que ha experimentado el sector, aunque reconocen que España todavía se encuentra rezagada respecto a vecinos europeos . El director general de la Asociación para el Autocuidado de la Salud (Anefp), Jaume Pey , pone como ejemplo el mercado alemán o el francés, que son cuatro y tres veces mayor que el nacional, respectivamente. « Hemos tenido buenos crecimientos durante la pandemia, pero podemos aumentar mucho la penetración . No llegaremos al nivel de países como Alemania, donde hay menos horas de sol, pero el Covid nos ha hecho ver que teníamos déficits», comenta. Desde Kern Pharma, laboratorio especializado en genéricos que cuenta desde 2015 con productos de autocuidado, tienen la misma percepción. «Estamos acostumbrados a acudir al médico o a la farmacia cuando ya tenemos síntomas y malestar, pero a raíz de la pandemia, la gente ha tomado mayor conciencia sobre la importancia de mantener un buen estado de salud gracias a la prevención y a la implementación de una cultura de autocuidado », comienza por explicar Bárbara Rey , Business Development Manager Consumer Health de la compañía. En paralelo, agrega, los laboratorios están más focalizados en desarrollar productos orientados a fomentar unos hábitos de vida saludable promoviendo la prevención, el mantenimiento de la salud y la suplementación. Los que han disparado su demanda a raíz del Covid son los orientados al sistema inmune, el sueño, el estrés y vitaminas, entre otros. Jaume Pey, de Anefp, está convencido de que, gracias al dinamismo del sector, los usuarios disfrutarán de novedades en envases, ingredientes y formas de presentación (como las tan de moda cápsulas ‘gummies’), un compromiso con la innovación que aplican pequeños laboratorios y grupos multinacionales. « A más largo plazo, caminaremos hacia la personalización , es decir, complementos alimenticios adecuados al tipo de componentes que le faltan a cada uno», defiende. Una opinión que refrenda Rey, de Kern Pharma: «El futuro depara suplementación personalizada en base a test genéticos previos y a analíticas específicas, sensores no invasivos que monitorizarán numerosas funciones facilitando diagnósticos precoces… la salud entra en la casa de las personas gracias a la teleconsulta y la farmacia será cada vez más un aliado de los médicos porque podrá contribuir a la gestión de la salud de las personas de forma preventiva y acompañarlos en su autocuidado gracias a un número cada vez más creciente de productos para el cuidado de la salud sin receta médica». Alta competencia Desde la Asociación de las Empresas de Dietéticos y Complementos Alimenticios (Afepadi) coinciden en que la innovación es un concepto inherente al sector. «En primer lugar, para ofrecer productos que se adapten a las nuevas necesidades de los consumidores. Por ejemplo, desarrollando productos veganos que no contengan ningún ingrediente de procedencia animal . En segundo lugar, el aumento de la oferta en el sector hace que las empresas tengan que destacar y ofrecer un valor añadido a los consumidores», sostiene su secretario general, Agustín Roqué . Bien lo sabe la startup española Aora Health, fundada en 2016 y especializada en nutracéuticos. Su CEO, Gonzalo Peñaranda , aclara que son complementos alimenticios que han demostrado su eficacia en humanos en estudios clínicos. «Identificamos moléculas que tienen un mecanismo de acción concreto y las juntamos con distintos mecanismos de acción, de manera que el efecto sinérgico potencie el resultado», cuenta. Se dirigen sobre todo a personas sanas, dispuestas a mejorar su calidad de vida. Hasta la fecha han patentado más de 40 productos que venden en casi el mismo número de países –en España, comercializan una decena– y el 90% de su cifra de negocio este año corresponderá al extranjero . «Frente a los países de su entorno, España va por detrás, pero tenderá a converger», apunta Peñaranda, convencido de que en esa evolución el farmacéutico juega un rol esencial: «Los médicos españoles no acostumbran a recomendar estos productos, mientras que en otros mercados es habitual. Y el farmacéutico cumple un papel de prescripción en España que en otros mercados no, de forma que puede orientar al público ». Con sede en el Parque Científico de Madrid y en la Universidad de Cambridge, la firma emplea a 17 personas y prevé facturar cuatro millones de euros. Trabas a las empresas A pesar de que es un sector con tendencia al alza desde hace años, las patronales advierten de la necesidad de contar con un marco regulatorio adecuado que facilite su dinamismo . Cabe recordar que en 2002 se publica la Directiva 2002/46, que se transpone en cada uno de los países, pero, al no tratarse de un Reglamento, deja cierto margen de discrecionalidad a los Estados en su transposición a derecho nacional, «con lo que se dan puntos de desarmonización», indica Roqué, de Afepadi. En España, se traspuso mediante el Real Decreto 1487/2009, que se modificó con el Real Decreto 130/2018 . El problema radica en que, a diferencia de lo que ocurre en países como Italia, Bélgica o Portugal, «en España los productos que contienen ingredientes distintos de vitaminas y minerales no son reconocidos por las autoridades salvo que les aplique el reconocimiento mutuo», apunta el experto. Y ello supone una desventaja competitiva para las compañías patrias. MÁS INFORMACIÓN noticia No Estos son los factores de riesgo que nos hacen vivir menos y peor «Cuando una empresa española quiere tener un producto botánico, por ejemplo, debe irse a los países cuyos listados de sustancias admitidas son más amplios, pedir la autorización allí y luego volver a España que, por el principio de reconocimiento mutuo, le autoriza a venderlo. La empresa de gran tamaño puede manejarlo bien, pero para las pymes resulta complicado y muy costoso », lamenta Jaume Pey. Desde Anefp defienden que la situación ideal es que exista una armonización en toda Europa , pero hasta que se consiga piden que las autoridades españolas amplíen el listado. «Hemos visto voluntad de hacerlo y ahora falta que esa voluntad adquiera un poco de velocidad», dice el director general de la patronal. Aun con este reto en el horizonte, el negocio de los complementos alimenticios fortalece su salud año tras año.. «La energía nos fríe, la inflación nos come, y Sánchez juega al escondite». Semana de estados de preocupación en voz alta. ¡Cómo estará la cosa cuando aquellos que siempre callan por precaución -o por interés, o lo que sea- empiezan a manifestarse! «Estoy más preocupada de lo normal por la inflación. Necesitamos tener nuestra casa en orden». El aviso es de Ana Botín, el pasado 13 de octubre, tras ser nombrada presidenta del Instituto de Finanzas Internacional , el mayor lobby financiero mundial, posición que compaginará además con la presidencia de la patronal bancaria europea. Las palabras de la jefa del Santander suenan como un portazo a la política económica del Gobierno, que ahora saldrá en tromba a decir que ya lo advirtió, que son los de los puros y la chistera metiendo miedo a la clase media y trabajadora y que no hay de qué preocuparse porque Pedro Sánchez está con nosotros. Las palabras de Botín, hasta hace poco miembro del selecto y en desuso clan de aplaudidores -más por obligación que por devoción quiero pensar- de La Moncloa, cobran especial validez por venir de un sector que ve como pocos la bravura de unas aguas que han ocupado la cubierta de la economía global y amenazan con gripar las máquinas de países que apenas son chalupas comparadas con los grandes transatlánticos de Estados Unidos y China, auténticos vencedores de esta tormenta perfecta. El dólar cotiza en máximos y los ‘hedge fund’ apuestan por nuevos repuntes de la divisa verde. China se ha zampado a Rusia, metida de hoz y coz en una guerra absurda que solo acabará cuando a Xi Jinping -presidente de la República Popular China- le venga mejor. Botín se preocupa por la creciente tasa de mora y una agresiva pero eficaz política monetaria de la Reserva Federal que fuerza a su homónimo europeo -al BCE, claro- a arrastrar los pies y que deja a Europa en evidencia, con la economía alemana al borde del abismo y temiendo que entre el invierno. «Necesitamos doblegar la inflación; de lo contrario la factura va a ser alta», repetía Botín que decía también haber detectado entre sus clientes «ansiedad», tanto entre particulares como en empresas, especialmente entre las pymes. ¡Pues así estamos todos los españoles, con ansiedad! bueno, menos uno, ya saben. Quien a estas alturas no crea en el apagón que nos acecha vive fuera de la realidad -¡ni imaginar quiero en poner la situación real al nivel de la serie española con título ídem, antología postapocalíptica con ecos de ‘El Colapso’ francés, que viven diferentes personajes cuando las ciudades colapsan, los hospitales se quedan sin suministros y a muchos lugares no llegan agua corriente, luz, ni alimentos!-. La realidad de verdad, no la de los mundos de Yupi capitaneada por la ministra de los dineros. De momento, la realidad verdadera es que la crisis energética ha dejado en evidencia las debilidades del sistema de fijación de precios de la luz, que nunca previó una situación como la que vivimos ahora. El remedio está siendo en algunos aspectos peor que la enfermedad y la improvisación europea está generando un problemón de competencia intersectorial, con empresas que trasladan su producción a otros países simplemente porque producir allí es mucho más barato. En suma, la crisis energética nos fríe y el Gobierno nos lanza a las llamas con una política de dinero público que engorda la inflación y que amenaza con la temible estanflación. Hemos salido del fuego para caer en las llamas. Pero aquí lo importante no es construir un buen arreglo, que no llegará hasta que Alemania tenga en orden su casa, parafraseando a Botín, sino que los esfuerzos están dirigidos a fabricar una buena excusa. A falta de talento y coraje buena ha de ser la propaganda. Y de eso, como bien saben , Sánchez tiene un doctorado . En esto, sí. Los alimentos se han encarecido en el último mes un 14,4%. Se dice pronto. Las hipotecas ya han superado el 2,5% de interés y las de tipo fijo se están firmando por encima del 4%. La energía -repito- nos fríe, la inflación nos come por las trancas, y Sánchez se esconde. Porque el presidente del Gobierno solo tiene un plan: asaltar las instituciones. El pacto/arreglo de la Justicia ya está hecho -los chicos del PP están ahora pendientes de dónde está la bolita, pero en los cubiletes de Sánchez no hay bolita- y la preocupación es acallar a los medios: muerto el perro se acabó la rabia. Unas cifras más de interés: el funcionamiento de La Moncloa con Rajoy, en 2018, nos costaba 36 millones de euros -que ya son millones-; en 2023, con Sánchez nos costará 134 millones, ¡un 272% más! Cada cual que saque sus conclusiones y cuando llegue el momento que elija el susodicho para votar, que cada quien vote. Otro dato final: el CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, ha dicho también esta semana que « los próximos años van a ser bastante duros . No habrá aterrizaje suave, sino duro». Otro de la chistera, dirá Sánchez, mientras repasa la normativa de escudo de empresas estratégicas para empezar por blindar a Naturgy de IFM y seguir por… Se admiten apuestas. Gobierno de España: a grandes males, grandes remedios.. «El Gobierno asegura a Bruselas que la inflación es pasajera y reconoce que recaudará 24.000 millones más por impuestos». Las previsiones presupuestarias enviadas este sábado a Bruselas reflejan un claro optimismo del Gobierno respecto a la evolución económica, a pesar del menor crecimiento y del varapalo de casas de análisis, economistas y organismos internacionales. No obvian el riesgo que supone el escenario de alta incertidumbre, ni la preocupación por la escalada de la inflación, aunque sobre este desequilibrio avisa a las autoridades comunitarias que es ‘importado’ por la guerra de Ucrania , por la caída de la oferta de energía y de las materias primas y que, por lo tanto, la espiral de precios será pasajera. Dado el escenario de inestabilidad el Ejecutivo manda a la Comisión Europea un plan con dos escenarios presupuestarios. En el primero incluye las mismas previsiones tributarias que refleja el Presupuesto del año próximo y un segundo escenario, más real, en el que se reconoce que se recaudarán 24.000 millones más en impuestos y en el que se avanza también un plan para gastar 10.000 millones más en 2023 para luchar contra la inflación, que se materializaría en nuevas ayudas a familias y empresas. «Como novedad, debido a la situación actual caracterizada por un alto nivel de incertidumbre y de inflación derivados del conflicto bélico de Ucrania, en este Plan Presupuestario se ha trabajado en un escenario 2 se prevé la utilización del posible margen fiscal para prorrogar y adoptar aquellas medidas que se estime más adecuadas con el fin de proteger a las familias, trabajadores y empresas más afectadas por la crisis energética», relata el documento. La marcha de la economía y también la inflación harán que los ingresos crezcan más de lo esperado en este escenario 2. «Para 2022 y en lo que respecta a los ingresos, se parte de una mayor previsión actualizada a octubre de 2022, con una mejora de las previsiones», prosigue el texto. Para ese año, la previsión total de ingresos por impuestos es de «331.188 millones, lo que supone un dinámico crecimiento de un 11,8%». Un porcentaje superior al 7,6% incluido en las cuentas públicas, el escenario 1. Según el equipo económico «se estima que en 2023 los impuestos alcanzarán los 354.283 millones de euros, aumentando, por tanto, un 7% respecto a 2022». En las cuentas públicas (escenario 1) «se estima que los impuestos alcanzarán los 344.627 millones». Noticia Relacionada solo empeoran más lás expectativas sobre alemania estandar No El FMI aplica a España el segundo mayor recorte de las grandes economías del euro y deja el crecimiento para 2023 en el 1,2% Bruno Pérez En apenas seis meses los analistas del Fondo han reducido a una tercera parte el crecimiento esperado en España para el año que viene El Gobierno relata en el documento ha rebajado su previsión de crecimiento para el año que viene, del 2,7% al 2,1%, cifra sobre la cual ha diseñado los Presupuestos de 2023 y que sigue siendo más optimista que, prácticamente, todos los organismos nacionales e internacionales. entre ellos el Banco de España, que ha recortado su previsión para España en un punto y medio para 2023, hasta el 1,4%, o el Fondo Monetario Internacional, que lo sitúa en el 1,2% frente al 2% fijado en una anterior estimación. Pero el Ejecutivo destaca que el patrón de recuperación va a ser muy distinto al de crisis anteriores dado que los pilares que sustentan nuestra economía son más sólidos y robustos ahora «ya que contamos con el nivel de empleo más alto desde 2008 -llega a decir que en la pandemia se recuperaron casi 300.000 empleos de la economía sumergida- y también con la velocidad de crucero en lo que respecta a la ejecución del plan de Recuperación». Una reflexión que contrasta con las impresiones de los ‘hombres de negro’ en su reciente visita a España. En un viaje relámpago a Madrid trasladaron al Gobierno que los fondos no están teniendo impacto en la economía española, sencillamente porque los 31.000 millones ya recibidos no se están ejecutando al ritmo deseado. Es la conclusión a la que llegaron los funcionarios de la Comisión Europea después de rastrear de formar minuciosa y de comprobar ‘in situ’ cómo se están aplicando los millonarios recursos que están llamados a transformar la economía española tras el Covid. Las previsiones del Gobierno son que estos fondos aumenten el PIB una media de 2,6 punto durante una década. Déficit y deuda El escenario descrito por el Ejecutivo en el documento refleja su intención de seguir corrigiendo el desfase entre ingresos y gastos hasta alcanzar la senda del 3%. Prevé que el déficit se reduzca hasta el 5% del PIB este ejercicio desde el 6,9% de 2021 y para el año proximo espera un desfase del 3,9%. En 2024 se alcanzaría el 3,3%. Sobre la abultada deuda confía en que se vaya reduciendo de forma progresiva, si bien no será hasta el año 2025 cuando se situará por debajo del 110% del PIB.. «El impacto de la inflación llega a las telecos: tras Vodafone, ¿habrá más subidas de precios?». El mercado de las telecomunicaciones en España no gana para sustos. Este miércoles Vodafone ha anunciado que vinculará sus tarifas a la evolución del IPC (Índice de Precios al Consumo). En concreto, a partir del próximo 1 de enero de 2023, tomará como referencia el IPC interanual estimado entre octubre del año anterior y septiembre del vigente, según adelantaba este miércoles el diario ‘Expansión’. De esta subida quedarán excluidos los clientes de su ‘low cost’, Lowi, así como aquellas personas acogidas a las tarifas sociales. Fuentes de la operadora han asegurado que la medida tiene por objetivo «consolidar la sostenibilidad del negocio a largo plazo» y garantizar el suficiente músculo financiero, para invertir en el despliegue de tecnologías como el 5G. Además han justificado el movimiento en que el sector teleco era el único que no aplicaba esta referencia a la hora de actualizar precios y que Vodafone, ya usa esta fórmula en otros países como Reino Unido. La pregunta, una vez que el cambio en la tarifa sea una realidad, es si el movimiento de Vodafone augura más cambios. En este sentido, los expertos consultados han advertido que otras operadoras como Telefónica ya tienen en sus contratos cláusulas que abre la puerta a adoptar el IPC como referencia en sus tarifas. Fuentes de Vodafone han justificado el cambio tarifario en «consolidar la sostenibilidad del negocio a largo plazo» y en ganar músculo inversor Fuentes empresariales consultadas por ABC han recordado que los clientes, una vez se les comunique el cambio de tarificación, tendrán un mes para rescindir su contrato sin condiciones. Además, se han mostrado divididas sobre el paso dado por la teleco que dirige Colman Deegan. Por un lado, han apuntado que «hay libertad de precios» y que no hace falta acudir a referencias como el IPC, ya que se pueden actualizar precios cuando cada empresa lo estime oportuno. Desde el sector han puesto en valor el esfuerzo inversor de las principales telecos y la competencia existente en el mercado español. En esta línea, han argumentado, que toda revisión de los precios hasta este momento ha ido acompañada de mejoras previas en el servicio. En esta línea, fuentes de Vodafone, han recordado, citando datos de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) que los precios de la telefonía móvil han caído un 32% desde 2008 y más de un 34% los ingresos en la última década. Por otra lado, las fuentes consultadas, no han descartado que la escalada de los precios les impulse a los principales operadores a tomar medidas en el futuro. La importancia de la reacción del cliente En opinión del analista del recomendador de tarifas telefónicas ‘Ysi’, Álvaro García Contreras, «todo va a depender de lo que ocurra con Vodafone, de cómo se lo tomen los clientes: Nunca una subida ha sido positiva. Todos los operadores que lo han hecho han perdido altas en el mes posterior o un intervalo similar de tiempo«. Luego, ha añadido, que »el mercado se regula y lo asume«. En cualquier caso, para este experto el alza decidida por Vodafone es »muy ambiciosa« y, apuntado, que »no cree que el cliente identifique el aumento de costes con el IPC sino que más con una decisión autónoma del operador«. «El cliente tiene muchas opciones y mucho margen de mejora en su factura telefónica» Álvaro García Contreras Analista del recomendador ‘Ysi’ A su juicio, el hecho de que ante cambios en las condiciones contractuales de este tipo el particulares y empresas tengan un mes para darse de baja sin condiciones, abre la puerta a la posibilidad de «una salida importante» de clientes. En cualquier caso, García (‘Ysi’) ha añadido que «el cliente tiene muchas opciones y mucho margen de mejora en su factura telefónica».   Tanto Juan Carlos Higueras, analista económico y profesor de EAE Business School como el CEO de Nektiu y docente en ESIC Alberto de Torres, han coincidido en el riesgo que ha asumido Vodafone con este movimiento por el contexto económico actual. «Una de las primeras cosas que se van a quitar las familias es de accesorios el servicio de telecomunicaciones», ha advertido Higueras quien cree que también jugará a favor la menor propensión de los españoles a cambiar de proveedor tal y como sucede con la banca y los seguros. Noticia Relacionada estandar No Vodafone revoluciona al sector y vincula sus tarifas a la subida del IPC interanual Carlos Manso Chicote Desde el próximo 1 de enero, los precios de la operadora – excluidos los de su segunda marca Lowi y las tarifas sociales – quedará actualizadas según el IPC interanual estimado entre octubre del año anterior y septiembre del vigente. Este especialista ha reconocido que todavía hay «una cierta competencia» aunque ha añadido que, en el negocio de los contenidos, cabe recordar que los usuarios pueden contratar directamente sus películas y series favoritas con plataformas como Netflix, HBO, Amazon Prime y otras. ¿Más subidas de precios? Por su parte, De Torres (ESIC) ha mostrado su temor a «una subida general del mercado» ya que al cambio tarifario en Vodafone suma la futura unión entre Orange y Másmóvil. «Lo importante es cómo van a quedar los precios, porque habrá una subida generalizada del mercado y cada uno tendrá su estrategia de comunicación. Esta bastante hablado», ha augurado. Este experto ha matizado que no ve a Telefónica ni Orange siguiendo el mismo ‘modus operandi’ de Vodafone y apuntado que las subidas podría venir por el lado de las tarifas más bajas. Al hilo de lo anterior, ha añadido que la mayoría de las ‘low cost ‘está en manos de las grandes operadoras : Lowi (Vodafone), O2 (Telefónica), Simyo (Orange), etc…  . «A los asesores de voto les beneficia crear controversia». «Las malas noticias son buenas noticias». Este viejo aforismo del negocio periodístico ha sido utilizado para acusar a la Prensa de que sólo se fija en lo malo. Y hasta cierto punto es verdad, porque la mayoría de las noticias que nos importan son las que tienen consecuencias que nos afectan directamente y que suelen ser malas. Esa tensión es lo que despierta nuestro interés humano y hace atractivas las informaciones. Un estudio de la escuela de negocios Stephen M. Ross de la Universidad de Michigan ha descubierto que los ‘proxy advisors’ –en español ‘asesores de voto’–, las empresas especializadas en recomendar a los inversores institucionales cuál debe ser el sentido de su voto en las juntas de accionistas, sufren un sesgo parecido al periodístico y en un intento por maximizar las ganancias de la venta de información que hacen a los accionistas, sesgan sus recomendaciones en contra de la alternativa que a priori es más probable, creando así una controversia en cada votación. El asesor se beneficia de manipular la señal pública y recomendar una alternativa inesperada Estos asesores de voto son cada vez más importantes en el mundo corporativo. La firma asesora más grande del mundo, Institutional Shareholder Services (ISS), trabaja con 1.500 inversores institucionales, que emiten más de 12 millones de votos en 45.000 juntas de accionistas en todo el mundo. La segunda empresa del mercado, Glass Lewis, fundada en 2003, tiene 1.300 clientes a los que aconseja en más de 30.000 reuniones que implican la toma de decisiones accionariales. Los ‘proxy’ influyen decisivamente de dos maneras: a través de sus recomendaciones de voto, que suelen ser públicas, y mediante los informes privados, de pago y sólo para suscriptores. Estos últimos suelen acabar siendo públicos cuando los difunde el que se ve beneficiado con la recomendación de voto, ya sea la dirección de la empresa o un accionista activista, pero no siempre. Esto genera un conflicto de interés fundamental. Los ‘proxy’ ganan dinero con sus informes de pago, no con las recomendaciones públicas. Si éstas últimas lograran contener todos los elementos de juicio necesarios para decidir el voto, nadie compraría los informes y la ganancia del asesor sería cero. ¿Con qué tipo de recomendaciones e informes se maximizan las ganancias del asesor de voto? Esto es lo que se plantearon los autores del estudio ‘Creating Controversy in Proxy Voting Advice’, Andrei y Nadya Malenko de la Universidad de Michigan y Chester Spatt de la Universidad Carnegie Mellon. Los académicos afirman que no hay una respuesta obvia. Podría ocurrir que un asesor haga recomendaciones públicas destinadas a poner en valor sus informes privados o que actúe imparcialmente. «Mostramos que el beneficio del asesor de voto por la venta de información se maximiza si (1) diseña un informe completamente informativo e imparcial, y (2) proporciona una recomendación pública que es parcialmente informativa pero sesgada en contra de la alternativa que a priori es más probable que aumente el valor (siempre que la probabilidad a priori de que aumente el valor sea lo suficientemente alta). Nos referimos a este sesgo en contra de la alternativa más probable como ‘crear controversia’. Al manipular la señal pública y recomendar la alternativa inesperada con demasiada frecuencia, el asesor aumenta la probabilidad de que la votación sea reñida y, por lo tanto, aumenta la disposición de cada accionista a adquirir el informe de investigación». Los autores ponen un ejemplo con una de las votaciones más habituales que es el nombramiento de un miembro del consejo. Si el candidato es evidentemente bueno para la empresa y el ‘proxy’ sólo habla de él en el informe de pago, pero en público no da información, los inversores que no conocen el informe votarán según los antecedentes positivos y lo aprobarán. Como todos los no suscriptores tienden a votar igual, la votación no será reñida. Por lo tanto, si un inversor estaba pensando en suscribirse al informe, tiene muy pocos incentivos para hacerlo porque la probabilidad de que su voto informado influya es baja. Supongamos, en cambio, que el asesor emite recomendaciones parcialmente informadas y crea polémica en torno al consejero. En este caso, los inversores no suscriptores que ven una recomendación negativa no sabrán si el consejero es bueno o malo y no sabrán cómo votar. Esto conduce a una alta probabilidad de tener una votación reñida, lo que incrementa los incentivos para adquirir el informe en pos de tener más información para decidir. Nuevas estrategias Las empresas están utilizando nuevas estrategias y canales de comunicación para encontrar accionistas y obtener sus votos. Tik Tok empieza a aventajar a los ‘proxy advisors’. El caso de dos empresas estadounidenses implicadas en el desarrollo de coches eléctricos -Nikola y Lucid- es emblemático. Ambas han recurrido a las redes sociales y a YouTube para conseguir apoyo de sus accionistas. Un sondeo efectuado en 2021 por Charles Schwab descubrió que el 15% de los inversores de EE.UU. empezaron a invertir en 2020 y que se informan más por redes sociales que por la prensa especializada. Las recomendaciones sesgadas de esta manera son óptimas para el ‘proxy’ y dominan sobre cualquier otro diseño. Además, el asesor producirá informes de investigación completamente informativos e imparciales porque le ayuda a maximizar los ingresos de las tarifas cobradas a los suscriptores. En este caso, los objetivos del asesor de voto y de los accionistas que adquieren sus informes están perfectamente alineados. No así en el caso de las recomendaciones públicas que, según el estudio, pueden estar sesgadas hacia la creación de controversias. El incentivo para crear esas controversias desaparece cuando la probabilidad de que la propuesta sea buena para la empresa supera el 50%.. http://www.databot-app.com